21世纪商业先驱记者Cui Wenjing实习生Zhang Changrong Beijing目前报告，削减现代技术，例如受控核融合，人工智能，人形机器人机器人，脑部计算机界面，合成生物体，合成细胞和基因治疗以及基因治疗，以及工业化和工业化和崛起的行业和崛起的行业和成长的工业化。刘Qiankun将其称为“文明变革” - 一系列创新，可以推翻人类的含义和文明的重要性。他认为，这一系列创新的革命性和颠覆性比历史上任何文明的变化更具革命性和颠覆性。面对这一系列的“文明创新”，社会的所有部门仍然缺乏同意 - 含义和扩张；他们是颠覆性和对哲学和伦理的严肃讨论。作为Wutasshu Capital的董事长兼创始合伙人LiuQiankun提出了这一概念，同时还带领Wutasshu Capital进入市场，通过真实的货币投资促进和支持这些文明的创新。他还希望通过投资技能加深对“文明变革”的理解，并有望促进行业与社会之间的一致性以及认真的讨论。同时，风险投资行业面临“重大测试” - 资金的集中成熟度伴随着速度降低IPO的速度。近年来，美元基金与RMB资金之间的分离使许多中国双重货币经理经理筹集资金的压力增加了一倍。有很多灌输是通过结构调整的RMB和美元资金的重量。 Liu Qiankun认为这是一个史诗般的“大型转移”：类似于半导体，中国范式风险投资系统和风险投资模型等行业。 r无论是错还是错，无论是错，从业者应该认识到这一趋势。如果您专注于国内市场，那么重点应该放在RMB资金投资的管理上。当该机构于2013年首次成立时，它使用了诸如“直接投资 +合并和收购 +父母基金”之类的综合技术作为组织运营的方向。迄今为止，全面的Wutashu资本管理量表已超过220亿元人民币。作为一家私人投资机构，Wutasshu Capital是涉及阶段政府指导基金的首个以市场为中心的机构。刘Qiankun告诉记者，早在2015年，他在天津（Tianjin）管理了超过10亿元人民币的第一家女性基金。目前，Wutasshu Capital总共管理了四个女性资金。在与政府投资基金的十多年中，Liu Qiankun总结了与政府打交道的“三个原则”，包括：王子iple“近光”。您不应使用非法或不当方式来打开获取资金的方式；您可以积极接受请求，积极满足当地需求，遵守专业精神，并使用专业能力来帮助政府解决实际问题。在国际环境的混乱之下，刘Qiankun认为，实际的金融和物理企业家面临着挑战。他们必须通过改变市场周期来旅行，以使中国的风险投资系统和传统卡片故事将被重新开发。 “严格的投资，谨慎的投资和重新投资”以及对良好项目的持续投资是Wormongshu Capital的关键，在周期的变化下，它取得了巨大的投资绩效。在中国和美国的投资领域的“大型转移”：在中国风险资本圈中，一些美元资本逐渐撤退，一些投资机构使用中文名称。你怎么能看到这个变化？对于主要中国市场的投资机构而言，这仍然是一个挑战吗？ Liu Qiankun：这些调整背后是中国和美国之间投资领域的“大多样性”趋势。这是时间定律的象征。在过去的十年中，在这种背景下，中国的风险投资生态发生了深刻的变化。很难判断当今资本风格的风险投资的成功或失败，但是很明显，运营模式与生态系统与美元风险投资之间存在巨大差异。以前，美国资助的机构依靠货币优势来投资1000万元人民币，其费用和管理费都便宜。如今，当地机构正在带来新的机会，但他们在资金，投资和释放方面也面临不稳定的困难。在包括风险资本市场在内AIN政策尚未完全建立。一方面，持续的资本紧迫性仍然缺乏科学和技术变化，而对国内创新的投资规模已经显示出近年来趋势的收缩。另一方面，私人市场专用机构的居住空间已被清洁。在这种环境下，物理商人和实践财务应通过改变市场周期来旅行，以便有机会重建中国风险投资系统和卡片桌上的传统故事。 21世纪：作为一个独立的当地私人机构，您认为在这种环境中生活做正确的事？ Liu Qiankun：在2012年之前，大多数国内主流投资机构都取决于美国的州财产或美元，以及几乎没有真正独立的当地纯私人私人机构。当我们第一次建立Wutasshu Capital时，我们有野心：成为当地的独立品牌ES不依赖任何机构。大多数其他人的商人都得到了大树的支持。我们认为，依靠他人的模式不会走很远，因此最好从头到尾做到这一点 - 我们希望建立一个可以跨越周期的当地冒险资本机构，并且在经过三十或四十年之后，例如红杉资本之后仍然是无穷无尽的。因此，“樱花”这个名字表明了“阳光的出生和高高爬上唱歌”的含义，这在开展业务时也很感性。作为回报，在我们的非同寻常品牌的十年中，我们选择了正确的方向并踏上了这种方法。我们从未落在大轨道上并幸存下来。要开展业务，您需要在2到4个工业周期和财务周期中生活，以创建一个可以真正承受时间考验的本地品牌。直接投资 +融合和 +父母基金的收购已经在21St Century：在过去的两年中，主要市场面临着更大的出口压力，投资挑战越来越大。您是如何建立投资系统的？ Liu Qiankun：在调整IPO速度时，主要市场上退出的压力确实相对较高，并且已发布了许多资金。我们的投资系统非常多样化，不仅限于某个领域，而是建立了“三匹马”的投资，融合和收购以及父母的资金。它还允许在一定程度上减小出口压力。我们认为，中国有两种类型的风险投资机构可以在周期上旅行。一个是“小而美丽的”，另一个是“聚集”，即“大而强大”。我们基于“大而强大”。公司管理层的当前规模约为200亿元人民币，直接投资，融合和收购的实际资金为70至800亿元人民币。在过去的十年中，我们一直保持生意框架并为未来发展奠定了基础。在风险投资行业下雨的品牌需要至少一个资金周期才能证明，我们今天刚刚建立了一个特定的市场。认知和品牌基金会是我们未来发展战略中的动力发展。这种前奏仅阐明了未来发展的方向：四个压力对行业研究的重要性，将重要性与拥抱国家所有权，发展集群以及对拥抱行业的重要性相关。 21世纪：详细查看三个基本业务模型。与其他机构相比，有哪些不同的技术？ Liu Qiankun：就直接投资而言，我们的业务模式非常多样化，包括与上市公司和其他类型的投资合作的项目。风险投资行业没有固定的活动，也不能使用模型来征服世界。我们只能计划一般的方向和业务模式El首先，然后改变培训时间。几乎我们所有的工业基金都与行业的“领导者”进行了深入的合作。我们的投资方式是：仔细的投资，仔细的投资和重新投资。在遇到好项目时，我们将继续增加投资；而且，我们始终遵循“专业，专注和分裂”投资的理念，即专注于特定的工业轨道，组成专业的投资团队，探索完整的工业意识系统和垂直领域的网络资源，从而从筛选筛查中实现了整个深层培养的过程，即投资投资投资投资管理。目前，在我们投资的项目中，有两个人的投资超过3亿元 - Tuomi Shuangdu，正处于融资的早期阶段，而Zhongke Hainam成立了，并成年。其中，我们投资了三个中国的Hinam，Tuomi Shuang投资了两个单独的TransactioNS。我们已经在“投资早期投资，小型投资和技术”（例如Huaxincheng和新材料的Xinkke）上放置了一系列具有高潜力增长的项目。虽然这是投资的早期阶段，但主要团队成员都是R＆D领先的科学机构和能力。预计他们将破坏其领域的外国垄断并实现国内替代者。在关节和收购业务方面，自2013年促进沃蒙·舒（Wormongshu Capital）以来，我们已经建立了一个集成和收购基金。当时的金融市场相对活跃，并且有很大的机会在并购市场上。我们的创始团队还HASG银行背景合作伙伴。因此，自建立以来，我们将融合和获取视为不可或缺的一部分。我们经常通过MBO（经理收购）或控制收购来获得创始公司。完成并撤销的公司包括Chu Tianlong（003040.SZ）。 Th我们获得的行业不是很跨越，并且主要集中在投资的四个直接方向上：材料，半导体，新能源和先进的制造业，并具有非常清晰的界限。我们将继续加深朝着一般方向发展的努力，并遵循行业的变化，以找到可以填补空白的创新项目。与直接投资，融合和收购相比，我们从父母的资金开始了一些迟到。 2015年，我们正式管理了Managetianjin的第一家父母资金，估计超过10亿元人民币。目前，我们管理了四个母亲资金 - 两人在天津，一个在山西和汤林。与政府投资基金打交道需要21世纪的三个原则：Wutasshu Capital自2015年以来与政府合作管理父母资金。您如何获得与政府指导资金合作的机会？刘Qiankun：当她是母亲的基金时，缺乏专业才能Dedi贴在市场上，这不是最好的选择。我们是第一个专门参与政府指导基金和市场以市场为中心的资金的市场。因此，我们能够抓住机会，因为当时父母的资金费用的管理和退还非常低，而Thelarge机构不想参与，这为我们提供了新建立的机构居住空间。另一个关键是，作为一个RMB机构，我们从市场战略的角度积极接近资本。我们认为，为了成为本地品牌，我们需要接近市场并拥抱市场，这也是我们十多年前遵循的方向。在此过程中，我们平衡了政府的特殊需求，但是基本始终使用专业能力来提供风险投资服务。在最终审查中，我们是以服务为重点的机构，而不是资产机构。我们需要在两端服务，一个资本方面的交付以及现代交付技术或企业家的其他服务，适用于Pragtyikan。现在看来，这种使用服务的模式是因为该基金会得到了许多人的认可，许多地方政府都相信我们，其中三个以上的政府贡献了超过10亿元人民币。许多机构主要基于美元不想与地方政府打交道，并结束了地方政府已成为资本捐款的主要力量的时间。近年来，地方政府的偏好尚未被特别动摇。地方国家物业的大部分资金主要为行业的当地发展和发展服务，而不仅仅是收入。只有少量资金将继续恢复金融。这种情况一直持续到今天。近年来，以市场为中心的资金失败了，当地的PAM投资比例洪（它）变得更高，但其偏好和色调HAve保持不变。 21世纪：处理政府投资基金的技巧是什么？ Liu Qiankun：在与政府投资基金和国有机构打交道多年之后，我认为要点是要理解：首先，是“亲密和卫生”的原则。作为专业服务提供商，您不应使用非法或不当手段为获得资金的方式打开道路；其次，这是积极地拥护需求并需要积极满足当地需求，但这并不意味着要盲目遵循，而是利用专业能力来帮助他们解决实际问题。其次，这是主张专业精神，这是服务的关键。根据PointSabove，Wutasshu Capital还是去年唯一获得国家转型基金杰出经理奖的私人投资机构。当然，国家财产的重要性并不意味着以市场为中心的机构将被忽略。例如，我们的“新材料”基金衡量环20亿元人民币占其投资的50％，其余50％包括市场为市场的资金和国家资金； Shanxi母亲基金的70％是当地的州财产，但坚持以市场为中心的投资； Tongling母亲基金的70％是地方州财产，约有30％是纯粹以市场为中心的基金。每个基金都有不同的结构，但主要是“双手都应该很强”。与当地国家财产和以市场为中心的LP一起服务，必须保持偏见的态度，并且不能偏爱一个或另一个。地方政府正处于出口阶段，当今的资金正在下降和规范更多的法规。应该确认，近年来，地方政府一直是中国冒险资本发展的投资体系的重要力量，并做出了不可避免的贡献，但是今天需要增加其他类型的资本的比例。 “文明变革”仍然缺乏共识OM生活的所有情况都可以推进21世纪：早期投资和小型投资技术，这不仅是鼓励监管机构的私募股权投资的方向，而且是该行业的主要方向。您如何看到科学和技术变化以及行业的升级？ Liu Qiankun：创新技术可以导致其根源，从而提高了整个社会的生产力并扩大了经济蛋糕。随着社会一般福利的改善，一切都可以从中受益。中国经济增长从人均GDP增加10,000美元到13,000美元的关键是升级工业。请想象，如果十多年前没有芯片技术的突破，并且没有新的能源汽车行业的发展 - 尤其是质量低的质量价格是电子PC等基本组件，并促进了新的能源汽车的普及，那么中国的经济就是可能处于悲观的境地。另一方面，阿根廷，巴西和印度在1960年和1970年比中国富裕，这是后者由于缺乏大型工业升级而导致竞争水平较低。目前，文明的变化，例如受控核融合，人工智能，人形机器人和脑部计算机界面是革命性的，不仅仅是工业时代的蒸气机和电气设备的发明。例如，模拟手的突破以及脑部计算机界面技术的发展降低了“人类”和“土地文明”的定义。文明水平的变化可能表明我们朝着更高水平的文明迈进的潜在途径。俄罗斯天体物理学家尼古拉·卡尔达沙夫（Nikolai Kardashov）提出的文明文明等级理论为我们提供了一个有趣的观点，可以评估“文明的mak makabagong构想”的重要性。他认为文明我n可以根据他们掌握的能源控制能力对宇宙进行分类。从I型行星文明到III型银河文明，每个级别都代表了能量控制能力的巨大飞跃。在卡达沙夫（Cardashov）理论的卡达索夫（Cardashov）理论中结合了sibirization sivilization的层次结构的理论，即受控核融合技术的发展可以标志着人类从成熟类型的文明到文明类型II的发展，这使我们能够更好地利用能量，从而更好地促进社会发展和发展。一系列削减，连接和影响彼此的技术的Kumpol，在人工智能的加强下显示出惊人的迭代能力。这些创新深深地改变了人类对意识和智力的传统看法，这激发了人们和基于硅的哲学和社会思想，以及E技术的技术界面已经删除了人类的理解模型。这些技术不仅会改变我们的工作和生活方式，而且还可以促进我们在社会理解，道德和结构方面的全面发展。但是，尽管现代变化具有巨大的潜力和革命性，但他们仍然缺乏各种生活条件的共识，目前更加专注于托索诺特实践实践甚至民间爱好者。由于半导体行业需要在国家一级调整计划，并建立一个社会同意以促进该计划，因此这种文明层面的变化也需要具有认知和维护，并从更高的规模上坚持，以真正解放其改变工业结构的潜力。值得注意的是，在技术开始时，人们容易促进这种商业化的巨大力量。这种类型的工业技术的工业化加速已超过其他领域S，尤其是在加强人工智能时，不同部门的发展速度将非常快。以核融合为例，尽管不可能断言它可以在几年内在商业中使用，如果已经有十到二十年了，那只是一眼就一眼就能看出文明史的规模。在此期间的变化之间，足以推翻理解。人形机器人领域也是如此。现在，没有ISO的机器人的成本已大大降低。我们投资的公司已经获得了类似于五到六岁的儿童类似的运动控制能力，并且从裸眼中可以看到技术进化的技术发展。像十年前的移动互联网一样，人们可能最初问过它，但是一旦商业化过程开始，其发展速度将超过想象力。当我们专注于手工工作时，我们认为这是一种实践。作为CH的机构安格（Ange），我们的目标是建立对良好和积极发展的科学和技术变革的发展。